Авторынок Казахстана ждет "кровавая баня": дорогой кредит ударит по ценам

Резкий рост базовой ставки ввел дилеров в ступор, но эксперты видят скорое охлаждение условий.

Повышение базовой ставки до 18% пока не оказало заметного влияния на рынок автомобилей. Продажи и условия кредитования остаются прежними, банки и дилеры наблюдают за ситуацией и не спешат менять политику. Однако это лишь затишье перед бурей. Эксперты считают, что возможные эффекты решения Нацбанка проявятся позже — после адаптации рынка к новым условиям. Подробнее об этом в материале inbusiness.kz.

Автокредиты остывают, но не глохнут

По данным аналитического центра АФК, неожиданное повышение базовой ставки Национальным банком до 18% (обычно регулятор повышает её постепенно — на полпроцента, но в этот раз шаг оказался втрое больше ожидаемого) заставит банки второго уровня действовать осторожнее. Эксперты отмечают, что кредитные организации, вероятно, перейдут к более консервативной стратегии и будут избирательно наращивать розничное кредитование, отдавая предпочтение обеспеченным продуктам.

"В сегменте автокредитования, который стал одним из ключевых драйверов роста розничного кредитования (доля новых займов увеличилась до 13,2%, а объём выдач вырос на 53% за первое полугодие 2025 года), банки могут начать ужесточать ценовую дифференциацию по скорингу и увеличивать требования к первоначальному взносу и срокам, однако нужно иметь ввиду, что повышение базовой ставки больше влияет на вознаграждение по депозитам, рост ставок по кредитам происходит гораздо медленнее. Кроме того, высокая конкуренция и наличие акционных/партнерских программ с дилерами могут сглаживать этот процесс", — сообщили в пресс-службе ведомства.

Как отмечают аналитики АФК, автокредитование в целом умеренно реагирует на повышение базовой ставки. Этот вид займов чувствителен прежде всего к размеру ежемесячного платежа — сейчас он в среднем составляет около 110 тыс. тенге. При этом спрос остается высоким: почти 60% покупок автомобилей в Казахстане совершаются с привлечением кредита. Сектор опирается на залог, партнёрские программы с автодилерами и особый порядок расчета долговой нагрузки, поэтому повышение ставки не приведет к мгновенному спаду. Однако аналитики ожидают, что уже в ближайшие месяцы темпы роста могут немного замедлиться. После стремительного увеличения заявок и выдач в первом полугодии 2025 года (на 54% и 53% соответственно) рынок может "остыть" из-за удорожания обслуживания кредитов и снижения реальных доходов населения, которые упали на 2,6%.

"Замедление, однако, может носить неоднородный характер: наиболее уязвим массовый ценовой сегмент с низким первоначальным взносом и пограничным КДН, тогда как акционные модели и бренды с заводскими субсидиями смогут удерживать рост дольше", — отметили эксперты.

По расчетам аналитического центра АФК, повышение базовой ставки с 16,5% до 18% напрямую увеличивает стоимость фондирования для банков. Когда ставка растёт, доходность безрисковых инструментов — таких как облигации и депозиты в Нацбанке — становится выше. Чтобы не терять клиентов и сохранить приток средств, банки вынуждены повышать проценты по депозитам и сберегательным продуктам. В результате кредиты для населения становятся менее доступными: ежемесячные платежи по займам растут, долговая нагрузка повышается, и банки чаще отказывают по заявкам или снижают одобренные лимиты, даже если доходы клиентов не изменились.

"В итоге повышение ставки увеличивает стоимость фондирования и сужает возможности банков предлагать "доступные" кредиты широкой аудитории. Банки компенсируют часть давления через селекцию заемщиков, развитие партнёрских программ, однако равновесная ставка по новым займам закрепляется на более высоком уровне, чем до повышения. Это приводит к замедлению кредитного роста, смещению структуры выдач в пользу обеспеченных сегментов с большим средним чеком и лучшим риск-профилем, а также к более "качественной", но менее массовой, экспансии розничного портфеля", — сообщили в ведомстве.

В аналитическом центре АФК считают, что, если высокая базовая ставка сохранится до конца года, розничное кредитование действительно может замедлиться. Уже в первом полугодии 2025 года рынок показал признаки охлаждения: объём новых выдач вырос на 14,4% по сравнению с прошлым годом, но общий рост кредитного портфеля замедлился до 9,1%. С учетом инфляции это означает, что в реальном выражении прирост портфеля фактически стал отрицательным. Аналитики отмечают, что структура розничного кредитования постепенно смещается в сторону обеспеченных займов. Наиболее уязвимыми остаются беззалоговые кредиты и ипотека, где на спрос давят как повышение эффективной ставки вознаграждения (ГЭСВ), так и снижение реальных доходов населения.

При этом автокредиты и другие залоговые продукты будут замедляться более плавно — за счёт высокого среднего чека и меньших рисков для банков. В целом, по прогнозам АФК, кредитный портфель будет снижаться не так резко, как объёмы новых выдач, однако требования к заемщикам продолжат ужесточаться, а темпы роста рынка останутся умеренными.

Повышение ставки толкает банки в гонку за вклады

Также в ведомстве отметили, что повышение базовой ставки с 16,5% до 18% с большой вероятностью подтолкнет банки к дальнейшему увеличению процентных ставок по депозитам, поскольку банки будут стремиться компенсировать удорожание фондирования и сохранить объём привлеченных средств на фоне ужесточения монетарных условий.

"При этом ставки по кредитам, как и ранее, могут расти медленнее из-за ограниченного спроса на заемные средства и увеличения рисков ухудшения платежеспособности клиентов. В результате спред между депозитными и кредитными ставками, который уже сократился в первом полугодии 2025 года, может сузиться ещё сильнее, усилив давление на банковскую маржу. Такая ситуация, вероятно, приведет к усилению конкуренции между банками за депозиты населения, особенно в сегменте срочных вкладов, где даже незначительное повышение доходности может стать решающим фактором для привлечения клиентов. При сохранении "дорогих" денег и жестких требований МРТ возможности для активного кредитования будут оставаться ограниченными", — отметили в пресс-службе.

По мнению экспертов, с учетом текущей динамики рынка и усиливающегося конкурентного давления можно с высокой долей вероятности ожидать, что банки будут активно искать новые формы стимулирования спроса, включая совместные программы с автопроизводителями и дилерами, а также схемы субсидированного кредитования.

Поскольку возможности для снижения ставок ограничены, банки сосредоточатся на сохранении доступности автокредитов для массового сегмента, на который приходится свыше 90% всех выдач. На фоне снижения реальных доходов населения и смещения спроса в более чувствительный ценовой диапазон такие партнёрские программы становятся особенно важными — они позволяют компенсировать рост стоимости кредита за счёт скидок или пониженных ставок.

Эксперты также ожидают активизацию госинициатив по поддержке внутреннего автопроизводства, включая лизинговые механизмы. Все это может привести к появлению новых ко-брендированных продуктов, гибридных схем финансирования и акционных предложений, направленных на удержание продаж и стимулирование внутреннего спроса.

"В долгосрочной перспективе повышение базовой ставки, хотя и увеличивает краткосрочные риски платежеспособности отдельных домохозяйств, в целом способствует укреплению финансовой стабильности: охлаждает перегретые сегменты, улучшает отбор заемщиков и смещает структуру портфеля в сторону обеспеченных продуктов", — отметили аналитика АФК.

Согласно приведенным данным, по итогам первого полугодия 2025 года уже заметны эти тенденции: доля автокредитов в портфеле выросла до 15,4%, а уровень просрочки по ним остается умеренным — 3,4% против 3,8% по розничным займам в целом. Это говорит о большей устойчивости сегмента.

Тем не менее аналитики предупреждают, что следует ожидать некоторого повышения просрочки по отдельным займам, особенно на фоне волатильности цен на импортные автомобили и колебаний доходов населения.

"В совокупности жесткая монетарная политика, макропруденциальные требования по КДН и сдвиг в сторону залоговых продуктов снижают системные риски и поддерживают качество кредитных портфелей", — отметили в ведомстве.

Массовый сегмент первым почувствует давление ставки

Автожурналист Роман Масленников считает, что недавнее повышение базовой ставки Национального банка оперативно повлияло на ставки по кредитам и усложнило их получение. По его словам, более половины автомобилей в Казахстане приобретаются в кредит, особенно в массовом сегменте — до 10–12 млн тенге. Здесь покупатели максимально рассчитывают свои возможности, нередко используют машину как источник заработка, например, в сфере такси. В таких условиях ужесточение кредитных требований может несколько снизить спрос.

"Но даже рост процентных ставок не всегда становится решающим фактором. Многие продолжают покупать автомобили, поскольку они необходимы для работы и повседневной жизни. Кроме того, производители, особенно китайские бренды, активно предлагают скидки, открывают заводы и стараются удерживать клиентов за счёт снижения маржи", — говорит эксперт.

По его оценке, эффект от повышения базовой ставки проявится с задержкой. Банки уже пересмотрели условия кредитования, и часть покупателей, вероятно, возьмёт паузу, ожидая скидок. Автоэксперт предполагает, что в начале года на китайские автомобили традиционно появятся значительные акции из-за остатков прошлогодних стоков, что может оживить рынок и подтолкнуть к снижению цен других производителей. В целом, по его мнению, интерес к покупке автомобилей сохранится, хоть и в более спокойном темпе.

Кредит подорожал, спрос остался

Как отмечает Роман Масленников, авторынок Казахстана достаточно чувствителен к изменению условий кредитования. По его словам, около 50–60% автомобилей покупаются в кредит, поэтому любые изменения ставок или требований банков напрямую влияют на спрос. При этом он не исключает, что банки могут предлагать более гибкие схемы финансирования, чтобы удержать клиентов и поддержать продажи на рынке.

"Повышение стоимости кредитов не приводит к полному уходу массового сегмента с рынка — покупатели все равно стараются приобрести автомобиль, даже при ужесточении условий. Однако ключевым фактором становится размер первоначального взноса: если он вырастает, например, с 10% до 40%, это делает покупку недоступной для многих. В таком случае можно снизить класс покупки авто и сделать первый взнос из средств, полученных по trade-in, когда ваш старый автомобиль выкупают", — отметил он.

По оценке автожурналиста, больше всего от подорожания кредитов страдает средний сегмент — автомобили стоимостью от 15 млн тенге и выше. А вот премиальные и люксовые модели традиционно менее чувствительны к изменениям ставок: этот рынок стабильно сохраняет свою аудиторию независимо от кредитных условий.

Локальная сборка подогревает конкуренцию

Также, по мнению эксперта, вполне реальна вероятность появления новых рассрочек и акций от дилеров. Так как крупные автомобильные конгломераты, собирающие 70–80% брендов, внимательно следят друг за другом и вынуждены адаптироваться к рыночным условиям.

"В Казахстане уже работают локальные сборочные площадки — в Костанае, на заводе Hyundai и на новом предприятии Astana Motors в Алматы, где производятся корейские и китайские автомобили. Другие крупные игроки также планируют запуск собственных производств. В таких условиях дилерам и автопроизводителям неизбежно приходится подстраиваться под рынок и искать новые способы стимулировать спрос. В ближайшее время можно ожидать возвращения практики совместных финансовых программ, когда автопроизводитель договаривается с банком о специальных условиях кредитования или рассрочки. Такие инструменты уже появлялись на рынке ранее и могут вновь стать важным инструментом поддержки продаж", — добавил специалист.

По словам Романа Масленникова, прогнозировать развитие автомобильного рынка в нынешних условиях сложно. Многое так же зависит от ситуации на китайской границе: после завершения праздников поток автовозов в Казахстан значительно увеличился, причём не только с официальными поставками, но и с "серыми" партиями автомобилей. Эксперт признается, что сам с интересом наблюдает, как это повлияет на рынок к концу года.

Комментируя перспективы подержанного сегмента, эксперт подчеркнул, что этот рынок всегда следует за официальным рынком.

"Сейчас обсуждается продление льгот, в том числе для электромобилей. Но подержанный рынок, как правило, всегда ориентируется на то, что происходит на официальном. Если новые машины дорожают или становятся менее доступными, активность в "вторичке" растёт. Однако покупать подержанный автомобиль все равно сложнее: меньше прозрачности, нет гарантий, как у официальных дилеров. Даже относительно свежие машины не всегда гарантийные. Поэтому однозначно сказать, что подержанный рынок станет выгоднее или привлекательнее, пока нельзя — многое зависит от общей ситуации на рынке", — объяснил он.

Автоэксперт считает, что предсказать динамику цен до конца 2025 года сложно — многое зависит от курса доллара и действий самих дилеров.

"Недавно Astana Motors объявила крупные скидки, и за ней потянулись другие официальные представители брендов. И даже если тенге ослабнет, сильного подорожания не ожидается: автомобили, которые уже находятся в пути или заказаны, оплачены по текущему курсу. Добросовестные дилеры будут продавать машины по закупочной цене с минимальной маржой. При этом прозрачности на рынке по-прежнему не хватает — остаются вопросы, за счёт чего возможны столь масштабные скидки. Вероятно, таким образом компании стремятся сократить складские запасы. Авторынок внешне выглядит упорядоченным, но за последние годы не раз проходил через непредсказуемые колебания", — отмечает он.